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原油需求量已跌至10年低位 多头本周恐受三重暴击
2019-10-08 09:33
 
对原油投资者来说,恐怕再多的利好也抵不上这一大利空......
 
上周美布两油均表现颓靡,WTI原油连续10日下挫,布油也一直难以突破60美元关口。
 
尽管海湾局势依然变数重重,但是地缘风险溢价却丝毫没有体现到当前的油价上。沙特油长阿卜杜勒·阿齐兹上周四确认,沙特原油产量已经完全恢复到遇袭前水平,这无疑粉碎了多头的最后一丝念想。
 
供过于求的噩梦重演 需求疲弱问题究竟有多严峻?
 
美国和欧元区近日公布的经济数据大多都表现不佳,这加剧了市场对原油需求的担忧。俄罗斯能源部长诺瓦克此前曾经表示,就算当前原油需求受经济拖累,但是目前看来减产策略没有改变,也不需要召开临时会议。但是Oilprice分析师却认为,如果情况继续恶化,也不由得欧佩克及其盟国不做出改变了。
 
上周四,渣打银行的一份报告指出,根据该投行的月度总余额分类模型,原油需求已经连续第三个月下降,这是自2009年以来的首次。也就是说,当前石油需求增长的疲软程度达到金融危机以来最严重的水平:
 
“在过去的10年、共113个月中,石油需求大多时候都在同比上升,仅仅7个月录得下降了。而这7个月的下降有5个月是在过去8个月内发生的。”
 
该投行还估计,墨西哥、加拿大、沙特阿拉伯、意大利、荷兰、土耳其和韩国等七个国家的原油需求同比下降至少10万桶。
 
Oilprice分析师指出,如果油价继续下滑,欧佩克+可能不得不重新考虑加大减产力度。减产协议原定于明年三月到期,但在需求疲软的大环境下,欧佩克+可能需要深入减产,或至少延长协议期限。
 
尼日利亚石油部长Timipre Sylva早前也表示,如果油价继续下跌,尼日利亚和其他欧佩克成员国将进一步削减原油供应。
 
支撑需求的一大关键因素消失 悲观情绪蔓延
 
夏季需求旺季的结束令市场徒添悲观情绪,当前原油空头大军正在集结。CFTC最新持仓报告显示,截至10月1日当周,WTI原油净多头仓位减少34843手至389319手。其中,多头仓位减少13664手至514829手;空头仓位则增加21179手至125510手。
 
原油需求量已跌至10年低位 多头本周恐受三重暴击
 
石油价格已经进入一年中最低迷两个月。历史数据显示,油价在十月份仅有40.5%的时间上涨,而在十一月份上涨的天数更是只有36.1%。
 
Forbes分析师指出,如果石油重演今年八月份的跌势,那么油价的至低位可能会出现在12月或1月,而这意味着季节性趋势的进一步下行。该分析师预计,下一个低点可能在43美元到45美元范围内。
 
原油需求量已跌至10年低位 多头本周恐受三重暴击
 
此外,近期原油的库存数据连续多周录得上升,上周的EIA数据中,原油库存数据录得增加310万桶。这可能意味着,库存的季节性拐点已经被充分验证。分析指出,库存的季节性走势主要取决于需求的季节性走势,10月份不仅仅是美国炼厂的检修季节,同时全球其他地方也进入到了检修旺季。
 
未来的一段时间内,美国原油库存大概率将会继续增加,持续时间或许将会到11月底。有数据显示,今年炼厂检修集中度明显较高,并且当前处于检修初期,这在一定程度上压制了原油需求,为原油市场提供了利空的因素。
 
当然,空头们一直以来的噩梦——美国页岩油生产,如今因为资金短缺而陷入瓶颈,不少投资者认为这将一定程度上推升油价。
 
美国油服公司贝克休斯公布的数据显示,截至10月4日当周,美国石油活跃钻井数减少3座至710座,这已经是连续七周录得下滑,且刷新2017年5月来低位。
 
然而,渣打银行认为,尽管在当前美国页岩生产放缓的背景下,油价却依然难改颓势,这意味着原油需求的悲观情绪已经占据主导,页岩生产放缓的利好因素被消化。
 
本周,三份重磅报告——EIA月度短期能源展望、欧佩克月报、IEA月度原油市场报告将陆续砸来,若报告再次透露需求疲软的信号,多头或再次受到接连暴击。
 
上月,欧佩克、EIA和IEA都纷纷下调了原油需求预期:
 
欧佩克8月月报将2019年原油需求增速下调8万桶至102万桶/日,2020年全球原油需求增速下调6万桶至为108万桶/日; 
 
EIA的8月月报则将2019年全球原油需求增速预期下调11万桶/日至89万桶/日,为数年来首次将需求预期下调至90万桶/日下方。
 
IEA执行董事Fatih Birol近日表示,考虑到全球经济的疲软,IEA也很可能在未来几天或几个月内下调需求量。
 
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