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配资警示后题材炒作或偃旗息鼓 行情第二阶段紧盯优质公司
2019-03-20 09:36
 
  对于下一阶段行情演绎的节奏和方式,机构大多倾向于认为,经历了前期市场风险偏好快速上升和整体性估值修复之后,市场进一步上行愈发需要得到基本面的配合,下一步市场将呈现结构性分化行情的特征,因此需要优化配置结构,紧盯基本面良好尤其是可能超预期的优质公司。
 
  关注点重回基本面
 
  海富通基金经理姜萍表示,当前初步的估值修复和市场活跃度提升已基本完成,市场开始面临业绩验证,或将在上证综指3000点附近反复震荡与结构调整。不过,中长期来看,市场整体并不悲观,结构性机会依然存在。目前宏观政策、资本市场政策均倾向积极,A股整体估值明显低于历史均值,空间上蕴含机会。在监管层开始警示配资后,市场题材炒作预计将偃旗息鼓,重视回归基本面。
 
  汇丰晋信基金指出,从动态市盈率来看,当前沪深300和创业板指数均修复至过去5年均值附近。同时从年化波动率角度来看,3月以来沪深300和创业板指数的年化波动率(日波动率口径)均上升到了过去12个月的较高水平,尤其是创业板指数,波动率创过去12个月新高,显示当前点位下市场已经积累了一定的风险,市场分歧正在迅速加大。目前来看,权益类资产相比其他资产仍然具有一定吸引力,但之前那种“鸡犬升天”的行情可能会终结,市场或将迎来分化,真正优质的上市公司目前估值和风险补偿仍具备较高吸引力,未来将迎来相对表现的时间窗口。
 
  成长和价值均受到关注
 
  正因为判断行情将步入第二阶段,机构普遍认同,后市需要选择趋势向上的板块和基本面优良的个股。而对于市场风格,投资经理们观点不一,部分机构人士认为当前政策环境将继续利好科技成长股,另一部分则看好市场风格向绩优价值股的转换。
 
  朱雀基金表示,从当前转型升级和政策扶持趋势看,未来的市场行情主线大概率继续围绕“科创”展开,结构上有望继续利好成长风格。但对于丧失成长性的绩差股而言,顶部已经到来。配置上将首选驱动全球未来经济社会进步的先进产业,聚焦产业链上的优势中国公司,如光伏、新能源车、电子、通信、AI、云计算、大数据、创新医疗医药大健康、软件信息服务等领域。其次,可对标海外发达市场上涌现的大型龙头公司的标的,如快消品、非银、军工、种业、大家居、互联网平台等领域。第三,在特定的细分产业中聚焦中国大市场中有发展空间和业绩确定性增长的公司,如畜禽、农药疫苗、生态修复等。
 
  华宝基金认为,目前仍没有信号证明市场本轮的上涨已接近尾声。因而从布局上与其选择减仓不如优化配置结构。向后看,一二线城市地产销售的数据有部分回暖的迹象,基建投资的力度也伴随财政投放节奏逐步确认,因而地产和基建仍可作为基础配置。此外,上周五海外半导体的财报展望较为乐观,或将有机会带动电子板块的上行。
 
  诺德基金表示,政府会对传统刺激措施保持克制,同时流动性会保持松紧适度,在成本端帮助企业降低成本,使资本回报率逐步开始回升,致力于发展新经济实现产业升级。基于以上思路,倾向于接下来两条投资思路:一是科创板推出背景下行业裂变、质变重塑中的确定性机会。比如集成电路、自动化及智能制造、工业互联网、军工、新材料、医疗服务和创新药、新能源汽车产业链细分领域龙头;二是随着年报及一季报陆续公布,可关注业绩超预期的标的。
 
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