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今年上半年或迎来首批科创板上市公司 新股上市首日涨跌幅限制亟
2019-01-24 14:44
 

今年上半年或迎来首批科创板上市公司 新股上市首日涨跌幅限制亟待取消



今日早盘,A股三大股指小幅震荡,燃料电池板块表现活跃,长城电工等2股涨停。此外,氟化工、稀土永磁、锂电池、地热能等概念也涨幅居前。5G概念股出现回调,领跌两市。
继1月12日系统阐述资本市场改革方向以来,方星海10天内第2次提到具体的改革动向。科创板出台越早越好、正在研究取消新股首日涨跌幅限制、股指期货进一步放开政策将尽快推出,证监会副主席方星海在达沃斯论坛上释放了多个资本市场改革的新信号。本次方星海提到了四大改革方向:
        1、科创板出台越快越好。
        2、正在研究关于取消新股首日涨跌幅限制的相关政策。
        3、股指期货进一步放开政策将尽快推出。
        4、希望不同领域企业进入中国,增加资本流入。
        科创板自2018年年底提出以来,一直是资本市场的热点话题。目前,证监会正在指导和协同上海证券交易所,在充分听取市场意见和各个部委的意见基础上,日夜工作,尽早推动科创板和试点注册制的落地。
当前没有科创板落地的时间表,据了解,科创板的规则已经有初步方案,除了增量改革的制度设计外,还统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市、投资者适当性管理等基础制度改革,市场普遍预期科创板最快的开板时间将在今年上半年。
在大部分券商看来,在稳健试点的原则下,首批科创板企业大概率将具有较好的财务指标,甚至可与现阶段的主板公司趋同。科创板规则征求意见稿近期就将出台,而2019年上半年或迎来首批科创板上市公司。科创板预计最早于二季度末推出,首批试点大概率出自券商辅导项目。这些项目一般具有冲刺A股上市的盈利能力,满足IPO审核51条。
科创板的设立初衷是补齐资本市场服务科技创新的短板,是资本市场的增量改革。其建立完善是一个渐进的长期过程,不可能一蹴而就,也不能指望出台一些制度规则就能让资本市场服务新经济的改革一步到位。
加之,科创板是推行注册制的试验田,虽说审核更加市场化,但并不意味着降低门槛,更不意味着大批量企业集中上市。在改革试点初期,必定是在充分考虑市场承受力的前提下,循序渐进地推进。只有那些科技含量高、市场潜力大、规范性强、有极大影响力、具有一定产业规模的企业才能捷足先登。而那些一味靠政策扶持,表面气壮如牛其实体质虚弱的企业则会被挡在门外。
方星海在1月12日公开表示,新股上市首日有44%的涨停板限制,第一天价格涨了44%,没有交易量,“没有交易量的价格是虚幻的、不准确的价格。”人为限制导致价格不合理,而且前几天都没有交易量,非常不合理。“首日涨停板这个事情要研究,我个人觉得应该取消。”
目前这项工作有了进展,方星海表示,“正在研究”。从“要研究,个人认为应该取消”到“正在研究”,这意味着取消新股首日涨跌幅限制有望成型。
市场永远是动态的,改革创新必须根据市场变化不断调整,在当前二级市场交投不活跃的背景下,有必要优化交易监管,取消新股首日涨跌停板限制,可以减少交易阻力,可以减少对交易环节的不必要干预,让市场对监管有明确预期,增强市场流动性,让投资者有公平交易的机会。
不过也有声音认为,一味取消并不能改变什么。如果放开涨停板限制,首日入场博一把的散户,肯定比现在新股开板首日接盘的散户要多得多。
虽然取消涨停板制度是市场化改革的重要方向,但该制度仍有其合理性。在由散户主导交易量的A股市场,首日涨停板制度有助于扼制新股炒作,亦是对个人投资者的一种保护措施,短期修改可能性较低。新股首日暴涨的本质原因在于新股定价机制扭曲,而衍生出打新赚钱效应仍是目前吸引资金参与和聚集市场人气的重要因素。

 

 

 
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