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交易的正确打开方式 看完后你还敢满仓干吗?
2019-05-10 09:30
 
满仓干不是真勇敢,懂得轻仓才是大智慧。
 
交易的正确打开方式 看完后你还敢满仓干吗?
 
在交易中,论重要性,技术分析恐怕只能排在第二,排第一的应该是仓位管理。
 
仓位管理其实就是买多少的问题,具体买多少因人而异,非要有一个标准的话那就是在保障安全的前提下让收益最大化。
 
然而很多人在实际的操作中,都是想着多买多赚,结果往往却是买得越多,亏得越惨。
 
《专业投机原理》里面有一句话很好地概括了仓位管理的重要性:“人们在市场中发生亏损,虽然有很多原因,但有一个最重要、也最容易触犯的错误,那便是把过多的风险资本投入单一的头寸——孤注一掷。”
 
仓位管理决定你的风险承受能力
 
外汇保证金交易是杠杆交易,同样的资金可以让一个交易员获得更高的收益,同时也要承担更多的风险。这个时候,如果拥有良好的仓位管理,就能够较好的平衡风险与收益。
 
我们假设一个情景,现在美元兑人民币汇率为6.70,一个交易员手中刚好有670000元,如果去银行柜台买外汇实盘,恰好能够买1标准手USD/CNY。
 
现在外汇经纪商知道了这个交易员想买外汇,他给出了100倍的杠杆,也就是说现在交易员只需要6700元就能够买一标准手USD/CNY合约,他手中的资金能够买100手。
 
假设这个交易员是一个非常激进的投资者,他一下子就买了100手合约,不幸的是,刚买入不久,美元兑人民币汇率下跌了700点,变为6.63。那么一标准手合约就亏损0.07*100000=7000元,100手则亏损700000元。这下他的保证金都亏没了,也就是我们所说的爆仓了。
 
可以看到,在满仓操作下,该交易员最多能够抗住670点左右的逆向波动。保证金交易中,在资金有限的情况下,仓位越高,对风险的敏感程度越高,并且抵抗风险的能力就越弱。
 
相反,仓位越低,抵抗风险的能力就越高。如果他是一个偏保守的交易员,他只买入了10手,那么同样波动700点的情况下,他的损失是70000元,虽然损失也不小,但起码账户里还有足够的资金让他撑下去,说不定行情很快就反转了。
 
在外汇、期货等保证金交易中,仓位的控制决定了一个交易员能够抵御风险的能力。上面只是一个比较极端的例子,满仓交易的确不可取,但仓位太低也会影响收益。交易中要合理控制自己的仓位,不要想着买得多赚得多,细水长流才是正确之道。all in一时爽,爆仓火葬场。
 
如何做好仓位管理?
 
维克托在《专业投机原理》中也介绍了他的仓位管理方法,非常值得我们借鉴。
 
他举了一个例子,假设他有5万美元的本金,他一开始下单的头寸不会超过10%(5000美元),并将潜在的损失限制在10~20%之间。根据这个策略,他的亏损绝对不会超过总风险资本的1%~2%(500美元~1000美元)。如果不幸第一单就亏了1000美元,那么这笔交易的头寸将减少至4000美元,按照前面的比例潜在损失为400~800美元之间……以此类推。
 
换一个角度来看,如果他第一笔交易获利了2000美元,他将其中1000提取出来,然后将第一笔交易的头寸提高至6000美元。就算接下来他损失了20%,也才1200美元,整体上来看依旧是盈利的。
 
仓位管理原则
 
仓位管理的方法还有很多,不同的交易策略,仓位管理的方法也不尽相同,而且方法只是工具,比起方法,下面这几个原则更为重要:
 
1、永远不要all in,给自己留条后路。
 
在交易中,把自己全部资金都投入只会加快自己被淘汰的概率。一些刚刚进入市场的交易新手很容易犯这样的原则性错误,由于长期都在小赚大亏的状态中,很容易就一股脑把自己的资金全都押上去,想拼一下运气,一次性赢回来。结果往往是满仓被套,只能听天由命了。
 
2、高概率的事情不一定会发生,胜率高也可能连续亏损
 
有些交易员可能会仗着自己的胜率比较高,所以进行重仓交易。交易虽然在数学上来看是一个概率游戏,但它不是一个一成不变的模型。如果交易员仗着自己胜率高,就忽视了仓位管理,最后也一定会栽跟头。因为就算你的胜率达到了90%,也有可能遭遇连续亏损。
 
3、当行情发生变化时,盈亏概率也会变化,我们也要适时调整仓位。
 
仓位管理最重要的意义就是它提供了一套风险和收益相匹配的博弈思想和工具。这个原则其实理解起来很简单,它告诉所有的交易员:当行情不好、你没有把握或者你看不懂的时候,要小心谨慎,仓位不要太大;同时它也呼吁交易员们:当大机会来临并且你已经有足够把握的时候,不要畏畏缩缩,要大胆出击。
 
仓位管理是一套风险控制的手段,同时也是一门艺术。投资的对错其实并不重要,关键是做对了你能赚多少,做错了你会亏多少。
 
如何计算最适合自己的仓位?
 
了解完仓位管理的重要性和原则之后,下面说点更有用的,如何计算出一个交易者的合理仓位。
 
本文介绍一种市场中普遍比较认同的仓位计算方法,它就是凯利公式:
 
f* = (bp - q) / b
 
这个公式本身开起来并不复杂,只涉及到3个未知数,实际上我们只需要知道两个就够了。f*为现有资金应进行下次投注的比例,也可理解为仓位比例;p是指一个交易员的胜率,q(q=1-p)则代表赔率;b则表示盈亏比。
 
所以,只要知道一个交易员的胜率和盈亏比,就能够计算出合理仓位。假设一个交易员的胜率长期稳定在50%,他的盈亏比是3倍,那么通过上述公式就能得到他的合理仓位应该在33%左右。
 
虽然这个公式中胜率和盈亏比都与合理仓位线性相关,但胜率与合理仓位的相关度很高,而盈亏比的相关度则相对低很多。
 
通过两个例子就能证明这一点,一个交易员的胜率只有30%,但盈亏比达到了6倍,那么他的合理仓位是18%。另一个交易员的胜率达到了80%,即使他的盈亏比只有1倍,合理仓位却高达60%。从这一点来看,却是跟前面说到的原则有点相悖了。
 
这也可以从侧面论证为什么一些日内交易的高手特别是高频交易员都喜欢重仓交易,就是因为他们的胜率很高。
 
凯利公式有仓位管理神器之称,本文介绍的只是最粗浅的一种用法罢了。这个公式计算出来的合理仓位也仅仅是作为一个参考,并不是说按照这个仓位去交易就一定能够收益最大化,我想,世界上还没有那么神奇的公式,就算有也不是我们能得知的。
 
如果你是一个有着多年交易经验的交易员,不妨试着计算一下自己的合理仓位,看看计算出来的理论值跟你的实际值有多大差距。
 
最后,用一句话来总结仓位管理:满仓干并非真勇敢,懂得轻仓持有人才具有大智慧。
 
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